왕균이 오픈 VC 2급 시장의 첫 번째 싱글: 자산가방은 구매자 선호 GP 를 지속적으로 창출해야 한다

2월 17일 중국 창출 시장 두 투자 기구가 잇따라 프로젝트 자산거래에 투입됐다.

군련 자본은 2억 달러의 속기금 거래로, 자산가방은 LC Fund IV 기금의 12개 항목으로 구매자는 한령 자본(Halton Lane)과 국제기구로 구성된 재단이다.

쿤중자본이 드러난 것은 인민폐 펀드 자산을 달러 자산으로 전환하는 거래이며, 구매자는 TR Capital 끄트머리로 구성된 재단이다.전체 자산 가방 7개 항목, 금액 약 1억 달러.

TR Capital 은 아시아태평양 지역 PE 2급 시장거래를 전문적으로 하는 투자기관으로 이번 쿤중자본 자산가방 거래에서 70% 에 이른다.이 교역에 동참한 본부는 런던에 있는 Hollyport Capitalner, 대만 AB Value Capatners 등이 있다.

중국 개인 주권 투자그룹 자산을 모은 잠재적 구매자들에게는 여전히 신흥시장의 활력이다.갤러리 캐피탈에 따르면 전 세계 113개 개인모집 주식투자자들의 연구, 3분의 2나 더 많은 유한 파트너는 앞으로 3년, 동남아시아, 중화지역, 인도 등 저도로 개발한 개인모금시장은 일반 파트너들에게 흡인력을 제공할 수 있는 투자 기회를 제공할 것으로 보인다.

판매자들의 동력은 펀드 LP 의 유동성 수요다.투중연구원의 보고서에 따르면 PE 2급 시장 구매자가 점차 증가하고 2011년 이전에 설립된 펀드는 이미 퇴출노점과 더욱 엄격한 IPO 심사를 거쳐 3대 주요 요인은 중국 PE 2급 시장의 발전을 자극했다.

2월 19일 21세기 경제보도기자의 대화 쿤중자본 창시 관리자 왕균.

왕균.자료도

담기금 재편: 법무장벽, 실조 복잡도 높다

'21세기': 이번 거래의 흐름은 어떻게 가나요?

왕균: 원칙적으로 이 교역은 법률에 장벽이 없다는데, 난점은 실제 조작의 기술이 복잡함에 있다.기업이 VIE 구조가 상대적으로 괜찮다면.

지난해 여름 프로젝트를 시작했고, 펀드의 LPAC 는 곧 우리의 생각에 동의했다.

정가의 공정성을 보장하기 위해, 우리는 거의 국내와 이런 프로젝트를 할 수 있는 중개기구와 소통을 하고 결국 우리는 레이저드를 선정했다.

방안이 제정된 후 우리 내부 LPAC 에게 먼저 넘겨 2019년 중 시장평가에 따라 정가가 선정됐다.프로세스가 완성된 후 LPAC 는 TR Capital 의 조합을 공동 선택했다.

'21세기': 왜 마지막으로 TR Capital 을 뽑았나요?

왕균: 그들의 주요 창시자들은 기금을 하기 전에 창업자로, 아시아에서 십여 년을 경작했는데, 지금은 이미 4기 기금이다.북경과 홍콩에서 여러 번 만났습니다.그들은 매우 전문적이며 일을 매우 열심히 해서 모든 항목을 방문했다.우리는 그들의 신임과 지지에 감사를 드립니다.

'21세기': 정가는 어떻게 했습니까?Abiee 와 스펙트럼이 몇 개의 항목의 평가가치는 모두 낮지 않다.

왕균: 사실상 우리는 전체적으로 이야기했다.달러 Seconday 시장의 바이어와 벤터펀드 투자자의 리스크가 다르다. 우리 (자산가방에) 조기 항목을 완전히 방치할 수 없다.

이 자산가방의 가격도 절대적으로 높을수록 좋은 것은 아니다.우리가 프로젝트를 전개한 후에도 새 펀드에 대해 책임져야 한다는 것은 전문기구를 통해 완전시장의 메커니즘을 정가한 원인이다.

21세기: 접촉한 구매자, 그들의 자산 편향은 어떻습니까?

왕균: 우리 이번에 마지막 4개 기관은 경험이 풍부한 PE 2급 시장 구매자입니다.지난해 자본 시장 환경이 좋지 않다는 것을 모두 알고 있다. 이 기구들은 모두 매우 전문적이어서 단기 자본시장의 기복을 볼 수 있다.

그들의 공통적인 편향은 높은 보답을 추구하며, 더 빨리 탈퇴하는 것이 좋다.이번 자산가방의 항목은 기본적으로 과학기술 속성을 갖춘 프로젝트이며 잠재적 구매자들이 고찰하는 주원인은 GP 팀과 사업창시팀과 상업 패턴이다.

이들 프로젝트의 창시자들은 모두 햇빛을 비교하고, 외자 투자자들과 잘 소통할 수 있는 것은 어느 정도 우세한 것이다.한편 달러 LP 는 사업의 진위 조사에서 흔히 떨어지는 대륙 인재들이 중국어로 소통할 수 있고 소통의 장애는 없다.

PE Seconday: 4대 표준 선택 서비스 기관

'21세기': 지난해부터 PE 2급 시장거래가 많아지는데, 구동력은 어떤 것들이 있을까?

왕균: 2018년자는 신규 출범 후 성장기, 후기 항목의 진전이 비교적 느리고, 특히 인민폐 기금은 성장기에 투자가 매우 희박하다.우리 이번 펀드 투자의 사업은 성장기에 접어든 후 이미 돈으로 돌아갔다.

작년에 프로젝트를 시작했을 때, 평가가 몇 배나 뒤집혔고, 장부 IRR 은 분명 좋은 일이지만, 이는 현금 보답과 별개다.탈퇴 차원에서 스트레스가 보편적으로 커지고, 인민폐 기관 투자자들은 DPI 를 보고 싶다는 요구를 명확히 표현한 것도 국내 PE 2급 시장거래를 추진하는 추진력이다.

많은 성장 좋은 회사들이 VIE, 인민폐 LP 는 DPI, 대형세와 구동력이 모두 있다.이와 함께 달러 LP 도 더 높은 확실성을 바라고 있다.

'21세기': 국내 PE 2급 시장 세트의 발전 수준은 어떻습니까?PE 2급 거래를 할 수 있는 중개가 얼마나 됩니까?

왕균: 중개들의 선택이 관건이다. 그들이 전체 프로세스를 공개하고 공정하게 관리하고 거래에 관한 이익 충돌을 피할 수 있기 때문이다.논리적으로 우리는 브랜드와 전문도 있는 기구가 필요하다.

'21세기': 미래는 PE 2급 시장거래를 통해 기금 탈퇴를 이뤄낼 수 있을까?

왕균: 내 개인적인 관점은 반드시 더 많은 기구가 이렇게 선택할 것이다.인민폐의 PE 2급 시장이 발전하고 있으며 달러의 PE 시장은 줄곧 존재하고 있다.이번은 위안화로 달러를 돌리지만, GP 로서는 계속 가치를 만들어야 한다.

나는 S 펀드가 자산 유별의 미래가 더 발전할 것이라고 믿는다. 모두도 공감할 수 있다.인민폐 S 기금은 할 수 없고, 얼마나 크면 시장을 봐야 한다.시장은 장선 자금이 필요하기 때문이다.위안화는 S 펀드, 인재는 어디서 벌고, 돈은 어디서 벌는지 점차적으로 탐색하고 있다.