방직 의 류 4 분기 투자 전략:브랜드 의 류 기본 면 걱정 없 음

　　방직 제조 업:수출 20%+유지 전망속 도 를 높이다세분 자 업계 의 선두 주자

우 리 는 방직 복장 의 연간 수출 증가 속 도 를 20~25%구간 으로 상 향 조정 했다.성장 속 도 를 올 리 는 예측 의 논리 적 기반 은 다음 과 같은 몇 가지 에서 나온다.첫째,방직 의 류 업계 의 수출 의존 도가 비교적 높 고 중국 경제의 전체적인 수출 영향 을 많이 받는다.현재 시장 이 일치 하 게 기대 하 는 수출 의 전체적인 성장 속도 예측 치 는 20%이상이다.2.경험 데이터 에 따 르 면 2002 년 이후 방직 의 류 업계 의 4 분기 수출 치 는 모두 25%를 차지 했다.우리 의 상황 가설 결과 에 따 르 면 2011 년 업계 의 수출 증가 속도 가 20%보다 낮 을 가능성 이 비교적 적다.3.수출 지역 의 구조 가 비교적 큰 변화 가 발생 했 고 신 흥 시장 이 차지 하 는 비례 가 40%이상 높 아 졌 다.투자 전략 은 주식 선택 범 위 를 세분 자 업계 의 선두 로 정 해 야 한다.우 리 는 관련 면화 업계 의 선두 회사 의 총 금 리 가 3 분기 에 낮은 점 이 고 4 분기 에 순환 적 으로 반등 할 전망 이 라 고 생각한다.4 분기 에 노 태 A,워 버 색 방,그리고 2012 년 실적 이 가속 화 된 위성 주식 에 개입 할 수 있다.

　　브랜드 의 류 업계:기본 적 인 면 은 걱정 이 없다.조정 하 다.매입 시기

현재 평가 치 를 보면 남성복 은 기본적으로 합 리 적 이 고 방직 평가 수준 은 역사 평균치 보다 약간 높다.우 리 는 브랜드 의 류 실적 의 성장 이 확정 되 었 다 고 생각한다.예 를 들 어 남성복,방직 과 실외 등 서브 업 계 는 아직도 비교적 높 은 성장 속 도 를 유지 하고 일부 주식 은 2012 년 주문 회 데이터 에 의 하면 성장 이 강하 다.우 리 는 양질 의 브랜드 의 류 주식 이 이윤 예측 하향 조정 공간 을 갖 추 지 못 한다 고 생각한다.또한 전체 시장 환경 에서 볼 때 투자 정 서 는 비관 적 이 고 스타일 은 신중 한 편 이다.안정 적 으로 성장 한 브랜드 의 류 개 주 는 평가 프리미엄 을 누 릴 전망 이다.4 분기 에 양질 의 브랜드 의 류 개 주 를 확 고 히 보유 할 수 있다.

전체적으로 우 리 는 브랜드 의 류 업계 가 기본적으로 걱정 이 없고 조정 이 바로 매입 시기 라 고 생각한다.

추천 순 서 는 늑대 일곱 마리,몽 결 가 방,로 레 가 방,푸 안나,구목 왕,보희조,구조 전환 중의 대 양 창세 에 관심 을 가진다.

　　위험 알림

1.유럽 과 미국의 경제 회복 에 기대 이상 의 반등 이 나타난다.2.국내 소비 증가 속도 가 큰 폭 으로 변동 한다.