노정위: 화폐 정책 & Nbsp 유지, 하반기 1 -2회 가불

미국 QE3 (미 연방화 관솔 정책) 에서 확률이 커질 수 있는 상황에서 흥업은행 수석 경제학자 노정위는 중국 미래정책조정이 나위주의 원칙을 고수해야 한다고 주장했다.그는 연내에 여전히 1 ~2회를 늘려 예금 준비금률을 1 ~2회 높일 것으로 예상된다.

　　미채충격이 가라앉다

중국 증권: 미국 주권 신용 등급 사건 충격 얼마나?

노정위: 표준 프르는 미국의 장기 주권 채무 등급을 AAA 에서 AA + 으로 조정했다.100여 년 동안 미채가 처음으로 최고등급을 잃었다.A 주 폭락은 이와 직접적인 관계가 있다.

부프는 파피트 포함 버클힐을 비롯한 보험 회사 5개 보험사의 신용등급 전망 및 ‘두방 ’의 등급을 내리고 있는 이유는 이들 회사나 그 보유한 자산과 미국 재정 상황과 밀접한 관련이 있다.이 논리에 맞는 잠재주체는 아직 많지만 미래에 더 많은 주체의 등급이 있는지 예상할 수 없다.

글로벌 종합국력이 가장 강한 미국은 AAA A 등급을 유지할 수 없는 만큼 영국 AAA A, 프랑스 AAA A, 독일 AAA A, 일본 AAA A, 일본 AA -, 이탈리아 A + 등급이 합리적인 것일까?무디는 5월 31일 일본의 등급에 대해 경고했다.미래 일본 경제가 초예기치 않다면 일본의 평가가 ‘ 투자급 (BBB 이상) ’ 과 ‘ 비투자급 ’ 의 임계 수준으로 내려질 것 같다.이런 사건이 일련의 발생한다면 금융시장은 신속하게 안정될 것이다.이에 따라 미국 주권 신용 평가 사건은 과거에 이르기까지 이르다.

중국증권: 미국이 QE3 을 출시할 가능성이 얼마나 큽니까?

노정위: 미국 경제가 34분기 예상 밖의 호전되지 않으면 앞으로 QE3 출시 가능성이 높아지고 있다.최신 연축의리 회의 성명은 경기 회복이 예상보다 약하며 초저금리부터 2013년까지 유지될 것이라고 밝혔다.미연방준비나 이미 QE3 를 내놓기 위해 적절한 정치적 분위기를 기다리고 있다.

중국 정책은 예상할 수 있다떨어지다

중국증권: A 주 폭락을 제외하고 미국 주권 신용 등급 사건이 중국에 대한 충격은 또 어떤 것입니까?

노정위: 중국 정책의 예상성이 더 약해졌거나 중국의 정책조정 시점을 늦추게 했다.국제 금융시장이 안정되기 전에 중국은 관망 태도를 유지해야 한다.

중국증권: 미국 QE2, 중국은 어떤 화폐 정책을 취해 그 영향에 영향을 미쳤습니까?

노정위: 상반기 중국 6회 예금 준비금률 인상, 모두 2조25조원 정도 동결됐다.이처럼 큰 역량 인상은 대충이 급격히 늘어난 외환점금이다.그러나 올해 중앙은행이 편협한 화폐 정책을 집행하는 것에 주의해야 한다.미국의 QE2 가 없다면 예금 준비금률이 상승하는 빈도가 낮을 수도 있지만 은행의 유동성은 여전히 긴장할 수도 있다. 이는 매크로 컨트롤 정책이 인플레이션 활성화를 통제하는 화폐조건에 반드시 나타날 것이다.

이 외에도 명백한 신용대출 한도액 통제, 자본 충족률, 예금 대비 등 감독정책도 포함된다.

하반기.이자를 늘리다1 -2회

중국 증권보: 만약 QE3 가 추진한다면 중국의 화폐 정책은 어떻게 조정할 것인가?

노정위: 외국이 계속 느슨해지고 국내는 더욱 안정되어야 한다.역사적 경험을 보면 미래화폐 정책조정은 나를 위주로 하는 원칙을 고수해야 한다.미국이 QE3 를 추진하든 중국은 현재 형세를 똑똑히 살펴봐야 한다. 인플레이션 압력 아래 은행 예금 외류에서 수출을 찾는다면, 구입할 수 있는 물건만 예금, 저축적할 수 있는 물건은 가격이 폭등하지 않는다는 것이다.그래서 현재 거시정책의 가장 큰 도전은 어떻게 부상 및 실체경제의 전제에서 과도한 투기 감정을 억제할 수 있을지 효과적이다.

인플레가 계속 상승하면서 인플레를 유발할 예정으로 이동할 경우, 여전히 효과적으로 시장을 유도할 필요가 있다. 미래 국제 자본 유입 압력이 커지면, 여전히 유동성 관리를 강화할 필요가 있다.

중국 증권 신문: 통장 통장 은 당신이 강조해 온 금리 와 제준 외에 환율 과 공개 시장 조작 도구 가 가능한가?

노정위: 각국의 경험에 따르면 환율이 두 자릿수 이상의 평가를 높이지 않으면 인플레를 억제할 수 없고, 중국 수출기업은 이처럼 대규모의 상승폭을 감당할 수 없다.반면 한 자릿수 상승폭에서 환율은 통상 억제에 한정과 미약한 보조성 역할을 한다.

금리 정책은 여전히 일정한 공간이 있다.지금까지 우리의 기준금리 수준은 절대수준이든 전년대비 상승폭이든 2008년 1분기를 넘지 못했다.앞서 통화 정책이 지속적으로 긴축되고 수량이 증가했지만 1 ~6월 공업업체의 이윤은 전년도 1 ~5월에도 0.8퍼센트의 반탄이 나타나 지분제 기업을 제외하고 다른 유형기업의 이윤 증속은 반탄이 나타났다는 뜻이다.이와 함께 은행 체계의 예금이 계속 유출되고, 이자를 가할 필요도 있다.

공개 시장은 중앙은행의 일상적인 조작으로 언제나 공간과 필요성이 있다.

우리는 연내에 1 ~2회 이자를 유지하는 것은 정책이 나서는 시점이 더 어려워졌다.미국 주권 신용 등급 파문이 단기적으로 가라앉는다면 중국은 계속 이자를 늘릴 가능성을 배제할 수 없다.연내에도 예금 준비금률 1 -2회 인상 가능